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세무와회계저널 | 비상장기업의 신용위험이 원가행태에 미치는 영향

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발행일 : 2021년 4월 30일
제 22권 2호
저자 : 김성규,정형록,최희선

본 연구는 비상장기업을 대상으로 원가행태에 비대칭성이 있는지를 검증하고 신용위험(부실 위험)에 처한 비상장기업이 원가를 줄이는지를 검증하고자 한다. 이를 위해 Anderson et al.(2003)의 모형으로 119,751개의 관측치를 회귀분석 하였다. 또한 3가지 기업 유형(비상장 대기업, 외감중소기업, 비외감중소기업)3가지 원가 항목(매출원가, 판매관리비, 총원가)으로 구분하여 분석하였고 4가지 산업(제조업, 서비스업, 건설업, 유통업 등)으로 나누어 산업별로 차이가 나타나는지도 분석하였다.

검증 결과는 다음과 같다. 비상장 대기업, 외감중소기업은 매출원가 항목에서, 그리고 비외감중소기업은 판매관리비 항목에서 하방경직적 원가행태를 보였으며 대체로 신용위험(부실 위험)에 처하면 원가를 줄이는 것으로 나타났다.

산업별 분석 결과 제조업은 원가행태가 하방경직적이며 신용위험(부실 위험)의 상황에서 모든 원가 항목을 줄이고 있는 것으로 나타났다. 반면에 서비스업과 건설업은 오히려 하방탄력적 원가행태를 보였다.

 

 

본 연구는 비상장기업의 원가행태를 기업 유형, 원가 항목 그리고 산업으로 나누어 상세하게 분석하였으며, 실제 부실 정보를 활용하여 신용위험에 처한 비상장기업의 원가행태에 대한 분석을 제공하였다는 점에서 선행연구와 차별성을 지닌다.